来源：嘉实财富
研究与投资者回报中心
回顾
2019年10月24日，证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，正式开启了基金销售从“卖方时代”向以客户利益为中心“买方时代”的转型之路。
俗话说“十年磨一剑，一朝露锋芒”。首批获得基金投顾试点资格的嘉实财富，在2012年成立时就设有投资者回报研究中心，自很早期起就在业内提倡“买方代理”模式，并开始尝试为普通投资者提供基金组合解决方案，为投资者提供个性化授权账户管理服务。
8年时间，嘉实投资者回报研究中心不仅深入大类资产配置研究、资产配置投资研究、全市场公募基金调研与研究，还不断地依据客户需求为客户提供定制化的解决方案。通过8年间的不断探索和发展，我们可以切实看到，账户管理服务和投顾服务可以有效地拉长基金持有期限，提升权益基金投资的比重，同时依据专业的研究和投资引导，使投资者获得了相对更好的投资回报。
而今，在获得试点资格之后，嘉实财富在一周年之际为客户交出了相对满意的答卷。截至2020年10月30日，嘉实财富共计服务了近3万个投顾账户，其中正收益账户占总体账户的比例为77%，投顾账户的总体复投率高达86.6%。
在资产管理行业变革发展的今天，伴随着资管新规等一系列重要法规和监管制度的落地，破刚兑、去通道、去嵌套、降杠杆，有效控制了风险，公募基金行业迎来了更大的发展机遇。爆款基金的频繁出现，其背后也表达出居民财富搬家的巨大需求。
但是，繁荣的公募基金行业背后仍然存在着一些问题亟待解决：（1）基金赚钱，投资者不赚钱；(2)投资者需求目标不清晰，与持有产品不匹配，未能长期持有；（3）产品销售利益导向，投资者被“引导”频繁交易；(4)投资者凭经验选基金，看排名买基金，追涨杀跌行为明显。
面对以上问题，嘉实财富投顾通过以“买方代理”为理念的账户管理模式，首先在制度上与客户利益保持一致，同时凭借多年来的基金研究经验和服务客户经验，快速体察客户需求并提供专业解决方案，以解决投资者的投资难题和困扰。此外，嘉实财富投顾还推出了定投、止盈类账户服务，致力于帮助投资者构建长期投资观，规避追涨杀跌带来的“伤害”。
纵观资管行业多年来发展的规模，我们可以看到，居民财富配置80%以上的比例集中在信托、银行理财、存款、货币基金等生息资产；约10%的比例配置在PE、非货币公募、证券类产品；还有10%的比例配置在保障类产品。
这样的配置比例可以反映出居民理财对未来财富管理的需求——那就是在做好保障的基础之上，要最大限度地满足“生息“的需求，同时加以配置增值的部分，致力于获得相对长期稳健的回报，同时追求获取市场和企业红利带来的超额回报。
嘉实财富作为二级市场专业的买手、甄选生息资产的专家，同时秉承买方代理的理念，在全市场近7000只公募基金里，通过专业化研究团队的调研与研究，筛选出优质的基金，为投资者构建了多个投顾组合策略以满足不同的需求。
针对生息的需求，我们为投资者准备了固收优选、固收plus、绝对收益、股债平衡、美元生息、喜鹊止盈等策略。
针对增值的需求，我们为投资者准备了神鹿（科技+医疗）、行业优选、管理人优选等策略。
针对保障的需求，我们为投资者准备了神龟策略、货币增强策略。
秉承“好金融、常陪伴”的价值主张，我们不仅关注“投”，更关注“顾”。在做好投资专业事情的同时，我们更看重与客户陪伴的过程。
之前我们提到，客户在投资公募基金过程中面临四大问题，投资者回报不等于产品回报。因此，提升投资者回报是我们为投资者提供顾问服务最重要的考量因素。问题的关键在于，投资者在全市场近7000多只公募基金中难以选择，盲目选择往往会由于个人情绪受到市场涨跌的影响，进而进行追涨杀跌的操作。
嘉实财富的投顾服务可以解决客户的这些痛点。首先，我们专业的研究团队会对全市场的基金公司和基金经理做初步的筛选，同时采取定量加定性的方式，结合研究团队对市场的趋势判断和研究成果，构建基金备选池。团队成员均为嘉实基金和嘉实财富从业多年并富有经验的专业人才，秉承嘉实集团21年的投研精髓，为投顾组合基金严选体系提供强大支持。
其次，研究团队会优选细分赛道，在细分赛道领域里面，设置不同维度的调研指标，如基金管理人的风格稳定性、业绩归因的情况分析、所属公司的架构、政策合规流程等体系是否稳定、投资方法论和业绩的一致性等因子，综合评估各项因子后确定拟入池基金并将上述基金进一步细分到轻仓池、中仓池和重仓池，以此为后续的组合构建提供有效的依据和支持。
最后，当客户选择了我们的投顾服务，可以享受到投前、投中和投后的一系列的服务。
投前：我们为投资者分析市场趋势，把握市场机会，引导投资者入市。解决投资者“买什么、何时买、怎么买”的问题。比如：在2020年3月全球债市悲惨之旅的市场环境下，我们认为短期的下跌正是布局的机遇，于是发布了美元生息组合（第三期）策略，并引导投资者入市。
投中：我们每周都会为客户举办不同主题的线上直播，为投资者分析市场，解读市场，展望后市发展，并提供应对方案，帮助投资者正确认知市场波动。为解决投资者“要不要买（卖）和要不要追加”的疑问，引导投资者长期持有，我们推出了“定投+止盈”两种行为引导的投顾服务。定投功能可以有效地帮助投资者规避择时困扰，解决投资者何时买的困扰；而止盈功能可以帮助客户建立预期收益目标，当达到止盈条件时就会实施止盈操作，帮助投资者将浮盈变为实际收益从而落袋为安，解决投资者“何时卖”的问题。
投后：我们还建立了定期随机回访客户的服务机制，通过询问客户感受，收集客户的反馈和疑问，并加以细微地解答，以更好地改进我们的投顾服务。
如何成为一名好的买方投顾？
我们认为，真正能够代表投资者利益、保护投资者利益的投顾才是买方投顾
做好投顾有三大法宝:
投资与资产配置能力是基础
客户需求分析及服务能力是核心
后台运营保障及制度约束是保障
买方投顾最重要的就是防范利益冲突。在嘉实财富，为了保证买方投顾的客观性和中立性，从制度、考核、风控合规等流程和规定上做了严格的规定和划分。我们设有投顾服务专属的投委会，在构建投顾策略和投顾服务过程中，针对拟构建的投顾策略组合以及拟备选基金均有严格的调研审查以及风控管理流程；在提供投顾服务过程中会定期向投资者做必要的信息披露，具备清晰完善的服务体系。
另外，投顾服务一定是以客户为中心的，“客户利益优先，保护客户利益”为主要出发点，嘉实财富投顾服务目前收费模式主要为按客户投顾账户资产总额的一定比例收取投顾服务费，投顾服务费与客户投顾账户规模相挂钩；同时，嘉实财富还联合嘉实基金打造了国内首家会员制投顾服务，会员制投顾服务采用固定费用收费模式，投顾服务费与客户投顾账户规模脱钩。投顾服务与规模或服务相挂钩，符合激励相容的理念，这也正是保证投顾服务与投资者利益一致的一种有效方式。
秉承嘉实财富的价值主张是“好金融•常陪伴”，我们希望在“有温度、有态度”的陪伴下，嘉实财富投顾能成为您长期投资中最好的伙伴。
2021年，我们仍会保持初心，继续践行这一正确和有价值的事情，也期待您的参与。
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