獐子岛被追刑责给上市公司上了一堂法治公开课

【说法不武】

在加快形成“双循环”发展新格局形势下，强化资本市场法治化对于维护国内资本市场的健康发展尤为重要。

刘武俊

近日，证监会决定将獐子岛(002069,股吧)及相关人员涉嫌证券犯罪案件依法移送公安机关追究刑事责任。证监会认定，獐子岛2016年虚增利润1.3亿元，占当期披露利润总额的158%；2017年虚减利润2.8亿元，占当期披露利润总额的39%。在前期证监会已依法对獐子岛及相关人员涉嫌违反证券法律法规案作出行政处罚和市场禁入决定的基础上，再次对獐子岛及其相关人员涉嫌犯罪行为进行刑事追责，充分说明了监管部门对证券犯罪行为“零容忍”的监管态度。

笔者认为，獐子岛被追刑责彰显证券法的铁齿钢牙，让证券法长出了管用的具有威慑力的牙齿。獐子岛及其相关人员被追究刑事责任，无疑给广大上市公司上了一堂法治公开课，让上市公司们从獐子岛的反面案例中吸取教训，给上市公司们敲响了法治的警钟：上市公司信息披露造假等不法行为，在现有法律框架下，也完全可以被追究刑事责任。

上市公司獐子岛从2014年开始，利用自身深海养殖难以核查存货等特点，在不到六年的时间里，上演了“扇贝死了三次，跑了一次”的闹剧，视证券法为儿戏。证监会认定，獐子岛2016年虚增利润1.3亿元，占当期披露利润总额的158%；2017年虚减利润2.8亿元，占当期披露利润总额的39%。獐子岛上述行为涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪。根据《刑法》第一百六十一条规定，违规披露、不披露重要信息罪，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处3年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处2万元以上20万元以下罚金。獐子岛被追刑责表明，上市公司信息披露造假等不法行为，在现有法律框架下，完全可以被追究刑事责任。此次联动公安机关追究其刑责，也是监管层进一步加强行政处罚与刑事惩戒、民事赔偿有机衔接的全方位立体式追责体系，对资本市场重大违法案件持续提升执法力度的体现。

在加快形成“双循环”发展新格局形势下，强化资本市场法治化对于维护国内资本市场的健康发展尤为重要。注册制改革的核心要义之一，就是将上市公司的价值判断权交给市场，让投资者自行判断上市公司的价值进行投资，监管部门回归监管本位，推动上市公司真实、准确、完整、及时地披露信息，强化事中、事后监管，打击违法犯罪行为。因此，信息披露的真实、完整、可理解性对注册制改革顺利推进产生非同一般的影响。证监会以獐子岛涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪移送公安机关，给诸多上市公司提了醒，注册制下依法依规披露信息将是监管工作重点，在信息披露上动手脚玩猫腻，将面临法律的重罚。证监会数据显示，自2019年以来，证监会共向公安机关移送涉嫌违规披露、不披露重要信息犯罪等案件24起，包括康美药业财务造假、天翔环境(300362,股吧)实际控制人背信损害上市公司利益等典型案件。

健康的资本市场必须依靠公正的法律和制度，在法治的基础上建立一个公平、正义、有效率的资本市场。中国资本市场要想可持续性健康发展，就必须高度重视资本市场的法治建设，而动真格依法追究类似“獐子岛”们的刑事责任，也是资本市场法治化的必要举措。证券法是资本市场的“定海神针”，要让证券法真正发挥“定海神针”的效果，就要让证券法在实施中长出牙齿，彰显证券法应有的震慑力。依法严惩违规披露、不披露重要信息、内幕交易、证券欺诈等违法犯罪，提高上市公司的违法成本，依法追究证券监管部门监管不力的法律责任。唯有让证券法真正长出锋利的牙齿，中国资本市场的可持续健康发展才有保障。

（作者系司法部《中国司法》杂志总编、研究员）