谈谈巴菲特的选股秘诀

股票投资二部总经理  戴鹤忠

巴菲特是当今股票市场最著名的投资大师，他在股市中创造了永不破灭的神话，成为全世界投资人仰慕的“财富之神”。巴菲特的投资策略包括“追求简单，避免复杂，稳健投资，集中投资，长期持有”等。他那稳健扎实的投资方法，受到众多投资人特别是中小投资者的青睐。本文简要谈谈巴菲特的选股秘诀。

一、选股主要看ROE，因为单看EPS会有盲点：

1、单看EPS，因为不知道公司投入的成本多数，我们无法辨别公司的业绩好坏。

比如用十元赚三元，就不如用5元赚到二元的收益好。

2、成长往往只是基期较低，而非真正的好。

比如一个学生，上次考了30分，这次考了50分，虽然有进步，但是仍不及格。而另一位学霸，上次考了98分，这次还是考了98分，两次考的一样，都是第一名。

3、成长也不一定有价值。

比如公司去年投入100元，产生收入30元。第二年，再追加投入100元，产生收入50元。总收入增加了，但投资价值却下降了。

4、世界上没有永远可以成长的公司，却有长期维持高ROE的公司。

比如学霸会一直维持考高分，但是排名可能就不能前进了，因为已经是前两名了。

5、看成长性不易长期投资，只会跑短线。

选了EPS成长30%，抱了没多久，又想换成50%的。但是改用ROE来选股便没有这些缺点。只要ROE在15%以上，就继续抱着，自然就不会被洗掉。

二、好公司的特质

1、产品经久不变。

公司的产品变迁如果过快，将难以掌握，这是投资大忌。相反，有些东西，虽然简单无奇，确实越醇越香，就像茅台酒一样。

2、高市场占有率。

对于那些具有独占或名牌的公司，能筑起宽广的护城河，有着很强的竞争力。

3、多元化经营。

有些公司业务多元化，表示制造能力强，能与时俱进。

三、小结

其实上面第一方面讲述的是公司的赚钱能力，第二方面讲述的是公司打败别人的能力，综合起来就是公司的竞争力。即赚钱的能力就是ROE,打败别人的能力则是市占率或多元化。

竞争力=赚钱的能力+打败别人的能力

另外，我们在买卖股票时，还有一个非常重要的就是要考虑公司的估值，在公司估值便宜时购买具有更好的安全边际。

风险提示：文中观点将随各因素变化而动态调整，我们已力求观点内容的客观、公正，但相关观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。