3年来牌照重新开闸，直销银行的春天来了？

一方面能够解决联合贷款模式之忧，另一方面也可解决互联网存款之忧。

12月21日，邮储银行（601658.SH，01658.HK）公告称，拟成立全资子公司邮惠万家银行，注册资本50亿元，总部设立在上海。这是第3家获得银保监会批复的独立法人直销银行，也是第1家由国有大行发起设立的独立法人直销银行。

不久前，12月11日，招商银行(600036,股吧)与京东数字科技集团旗下网银在线（北京）合资的拓扑银行获得银保监会批复。早在2017年11月，中国首家独立法人直销银行百信银行开业，注册资本20亿元，中信银行(601998,股吧)持股70%，百度持股30%，这也是首家由互联网公司与传统银行联合发起的直销银行。

“根据近期市场动向判断，直销银行牌照重新开闸。”麻袋研究院高级研究员苏筱芮对第一财经记者表示，直销银行具有独立法人属性，是数字经济时代的产物。传统银行通过直销银行牌照展业，与外部科技公司等场景方进行合作，其市场化属性更为显著。通过牌照将数字渠道的互联网金融业务纳入监管，一方面能够解决联合贷款模式之忧，另一方面也可解决互联网存款之忧。

苏筱芮称，与手机银行业务不同的是，直销银行更强调外部合作，能够借助外部力量加速传统银行的数字化转型，也能够使传统银行以开放、包容的心态拓展更多场景方，探索出更多元的线上发展模式。

独立法人直销银行牌照重启

所谓直销银行是指，以互联网为主要渠道，通过计算机、手机、电话以及其他电子服务手段为客户提供服务的银行形式。

目前，我国大多数商业银行发展直销银行，均采用事业部形式。比如，北京银行(601169,股吧)、民生银行(600016,股吧)、浦发银行(600000,股吧)之前都有直销银行部。部分银行将直销银行并入手机银行部门。例如，11月16日，华夏银行(600015,股吧)在其官网发布公告称，直销银行与手机银行将于2020年12月5日合并。届时原直销银行功能将全部迁移至手机银行，可通过手机银行APP继续办理原直销银行业务。另外，微众银行等互联网银行也可以归为直销银行的范畴。

而目前我国由商业银行设立、以子公司形式运营的独立法人直销银行，即将增至3家，即百信银行、拓扑银行及邮惠万家银行。

“之前直销银行牌照之所以迟迟未能放开，可能有以下几个原因：直销银行牌照作为一种新型银行牌照，在2017年百信银行成立后，需要一段时间的审慎观察期；互联网金融风险专项整治工作已经接近尾声，互联网金融存量风险化解基本完成，此时放开直销银行牌照恰逢其时；《商业银行互联网贷款管理暂行办法》和《金融控股公司监督管理试行办法》等先后落地，提供了一个更为完善的监管框架和制度环境。”招联金融首席研究员、亚洲金融合作协会智库研究员董希淼对第一财经记者表示。

董希淼称，独立法人直销银行本质上是数字银行，是探索银行业务板块公司制改革的创新试点，是数字经济时代“银行办银行”的试验田，主要是以金融科技为引领，敏捷创新，开放赋能，更加有效地触达长尾客户，助力数字普惠金融。经过三年探索，达到试点效果，其发展模式受到监管和市场认可。近期，独立法人直销银行接连获批筹建，正是释放出金融科技“堵偏门、开正门”的信号。

数据显示，截至今年上半年，百信银行总资产543.53亿元，总负债510.84亿元，净资产32.69亿元；实现营业净收入8.04亿元，净利润0.07亿元。截至去年末，百信银行营业净收入23.73亿元，净利润0.20亿元，为开业以来首次盈利。

直销银行的春天来了？

直销银行在这些年的发展中一直不愠不火，董希淼认为，从客户定位看，直销银行以零售客户为主要服务对象，目标客户群体与零售银行高度重叠，并且难以低成本批量获取客户；从产品体系看，直销银行产品集中于存款、理财和支付，少数银行推出贷款产品，同质化程度高，与原有产品差异不大；从组织架构看，直销银行尚未建立起独立灵活的业务管理体系，多数直销银行部门作为二级部门，依附于电子银行业务部门。

“传统银行开办直销银行后，最为关键的是通过互联网等手段增加覆盖新客群，或者深入挖掘老客户的价值，即为银行带来‘增量价值’，否则直销银行就变成了简单的网上银行。”国信证券(002736,股吧)分析师王剑表示。

另有分析人士称，未来独立法人直销银行的发展，重在如何利用互联网科技的优势，走出差异化路线，为长尾客户提供创新型产品：在金融科技引导下，直销银行可以利用金融科技，转型开放银行模式；直销银行应该加大金融科技投入和应用，利用技术赋能金融业务；划分小微企业类型，对于不同成长阶段的小微企业提供差异化的信贷支持；直销银行可以大力发展财富管理代销业务，增加个人用户粘性。

“近年来，传统银行频频升级网上银行、手机银行、微信银行，但这种在传统银行牌照下的改良，仅能进行功能和业务上较为有限的创新。而通过设立直销银行子公司，将可以向不同的监管部门申请多种业务经营许可。其中重要的一点是，直销银行子公司可以从产品和服务销售渠道，发展成为开放融合的跨界合作平台。通过跨界合作，广泛介入互联网原生场景和泛金融场景，有助于解决直销银行批量获客能力不足等问题。对母银行而言，将直销银行作为进军互联网金融的试验田，开展与客户使用场景结合更紧密的业务，有助于满足客户综合化需求，增强客户粘性。”董希淼表示。

董希淼还建议，监管部门应尽快出台独立法人直销银行管理办法，实现直销银行子公司设立常态化，鼓励商业银行以多种形式发起设立直销银行子公司，以直销银行等为载体加快金融科技良性创新。