散户炒作、主流机构入局 推动比特币价格创新高

散户炒作、主流机构入局 推动比特币价格创新高

作者： 周艾琳

截至北京时间12月17日16：40，一枚比特币的价格报22698.26美元，24小时内涨幅达16.92%，突破了2万美元大关，也刷新了历史新高。

过去两年淡出公众视野的比特币今年再度引发关注，美股较3月崩盘后的最低点大涨近70%，而比特币则从当时的5000美元附近大涨了近350%。在这一趋势背后是不断增长的高净值个人和机构投资力量，加密资产似乎正成为负收益债券等的替代品。

高净值人士和机构投资者的入场是本轮加密资产牛市的主力。“这一点我们可从灰度基金旗下的GBTC产品数据得到印证。最新数据显示，GBTC的总持仓量已近57万，相较于6月初的36万持仓量，不到半年的时间增长了58.3%。这表明在今年下半年，大量的机构资金开始涌入比特币领域。”OKEx Research首席研究员威廉对记者称。

分布科技（Onchain）创始人CEO达鸿飞对第一财经记者称，全球交易所比特币 ETF产品丰富化，芝商所的衍生品交易量也达到新高，比特币作为大型基金的配资工具已获得初步市场共识。

全球散户对于加密资产的炒作热情由来已久，这一轮比特币大涨的主因是华尔街对加密资产的兴趣日趋浓厚，在全球低利率的背景下，许多机构希望通过加密资产获取超额回报。

不过，目前已有一些挂钩比特币、以太坊的受监管的信托产品。

在这类信托中，灰度信托无疑是最知名的一家。

威廉对记者称，灰度比特币信托（GBTC）是灰度旗下规模最大的加密数字资产信托产品，GBTC基金类似于ETF基金，但没有赎回机制，在二级市场的出手也有6个月的锁定期。GBTC的一级市场申购只面向合格投资者，根据其第三季度的财报显示，有80%的客户是机构投资者（主要是对冲基金），因此是一个很好的观测机构资金入场的指标。

“GBTC的总持仓量已经接近57万，不到半年的时间增长了58.3%。这表明在今年下半年，大量的机构资金开始涌入比特币领域。”他称。截至2020年三季度，灰度基金流入资金量达到10.5亿美元，其中比特币信托在三季度的流入量为7.19亿美元。灰度全部产品的资产管理规模为72.57亿美元，其中比特币信托的资管规模为60.32亿美元，占全部产品规模的83%。

CoinCorner首席执行官斯考特（DannyScott）近期表示，灰度今年第四季度已增持了115236枚比特币，相当于22亿美元，比特币流动性危机即将到来。

对此，威廉对记者称，“灰度基金没有赎回机制，持有的比特币资产不能在市场上砸盘，对市场影响不大。斯考特的理解应该是机构投资者持有了大量的比特币，导致市场流通量下降。这会导致两个后果，一是比特币价格继续大涨；二是比特币的筹码高度集中，存在砸盘的风险。机构投资者之所以在下半年买入大量比特币，根本原因在于全球低增长、通胀预期回暖的宏观形势。目前各大央行的货币政策尚未发生根本性变化，经济也未走出疫情带来的低迷期，因此在可预见的一段时间内，市场没有砸盘的风险。”

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