她，是上海交通大学金融学硕士，11年证券研究经验，3年投资经验，是市场中少数拥有10余年消费行业投研经验的基金经理。
她对消费趋势的变化敏感，擅长通过自下而上研究，寻找消费行业的长牛股。长期坚持独特选股标准，让她管理的基金长期业绩得到了时间的验证，她管理的农银消费主题基金（660012），过去一年总回报率为77.34%，同业排名为62/877。
（业绩数据来源：基金三季度报告；
排名来源：晨星，截至2020年9月30日）
她就是农银消费主题混合基金经理徐文卉女士。
12月12日，在喜马拉雅播出的《马道财到》节目，邀请徐文卉女士就当下热门的消费板块以及消费基金投资选择，和马红漫博士做了一次深入的探讨。
2021年消费子行业估值有望提升
2020年是一个比较特殊的年份，经历了新冠疫情考验，消费的估值有了进一步提升。
关于2021年，徐文卉认为会产生结构分化，一部分已经高估值的个股可能难以为继，在经济复苏的背景下，可选消费相关子行业有望迎来为期二到三个季度的景气上行。
在可选的消费板块中，她保持对白酒行业看好的观点，春节旺季开门红及2020年上半年报表的低基数使来年的高增长，值得期待。与此同时，早周期板块中家电、家居等行业向上拐点基本确立。
再往后看，是与出口相关的一些产业链，消费行业中，还有一个中长期特别看好的子方向——新兴消费方向。
未来，国内货币政策短期难以看到大幅收紧趋势，部分低估值顺周期板块在业绩大幅改善后估值有望提升，看好消费出口导向型行业以及国内地产早周期消费。
在生活中寻找消费投资的机会
投资者如何去选择一只消费基金呢？徐文卉分享了她的经验。
作为机构投资者，徐文卉讲述了她在选股方向、研判标准和持有时间方面的经验。
她表示，一般会根据三个维度进行子行业配置和个股选择。
首先，要在消费子行业中进行景气度排序，而在决定消费子行业配置时，盈利环比改善是着重会衡量的一个因素。
其次，要考虑这个行业的商业模式，对行业竞争格局、是否具备时间价值，以及技术进步对行业的影响进行评估。
最后，考量消费品公司管理层的能力，看管理层过往经历，成功和失败的案例，好的管理层徐文卉愿意拿出非常长的时间。
不追高的前提下 考虑适当定投
徐文卉认为，不管购买消费基金还是消费品股票，都不要追高。追高的投资，非常容易产生拿不住的心态。
在选消费主题基金的时候，建议大家看一下基金经理的风格与自己看好方向是否一致，如果一致，就可以做长期的投资。
如今，中国的经济增长已从出口和投资驱动过度到消费驱动，在此过程中涌现了一批批非常优秀的企业。徐文卉相信，未来在国家内循环的战略下，会有更多消费类公司走到大家面前，她作为消费主题基金经理，将致力于寻找并捕捉这个行业的投资机会。
注：数据来源：基金2020年三季度报告，截至2020年9月30日。农银消费主题混合基金成立于2012/4/24（徐文卉自2017/5/16起管理），2015-2019年的净值增长率及业绩比较基准分别为：75.24%/7.91%、-22.28%/-7.71%、12.44%/15.93%、-31.07%/-17.48%、40.97%/27.99%。农银现代农业加混合基金成立于2016/1/29（徐文卉自2020/1/13起管理），2016-2019年的净值增长率及业绩比较基准分别为：0.93%/7.04%、25.77%/-1.59%、-27.07%/-11.51%、37.96%/25.69%。农银研究驱动混合基金成立于2018/1/24（徐文卉自基金发行起管理），2018-2019年的净值增长率及业绩比较基准分别为：-17.6%/-13.08%、38.11%/20.09%。
内容来源：财经马红漫，原标题：《【马道财到】第33期：在生活中寻找消费投资的机会》
刊登日期：2020年12月12日
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