景顺长城：明年A股仍是结构性行情 震荡中布局长期优势赛道

原标题：景顺长城：明年A股仍是结构性行情 震荡中布局长期优势赛道来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 王彭）2020年A股市场迎来一波漂亮的上涨行情。公募基金更是凭借专家理财的优势，为广大基民奉献了不菲回报。火爆的市场行情激活了投资者投资股市和基金的热情，2021年的经济走势以及A股、基金投资策略也成为投资的焦点话题。在权益投资领域具有领先优势的景顺长城基金发布了《2021年经济展望和投资策略》报告，对国内和全球经济进行了回顾和展望，并分享了2021年资产配置观点。

展望2021年，在配置策略上，景顺长城基金表示，可关注把握“估值较低+盈利改善”方向，比如机械、化工、汽车、航空机场等顺周期主线，以及估值有绝对优势的大金融板块；在基本面行情中，重视量化策略；在市场波动较大，贝塔收益有限的市场环境里，考虑固收+策略。长期战略方向看，科创领域长期业绩趋势和风格趋势很难扭转，可关注新兴经济领域，比如科技、医药、消费升级等板块，如遇调整不失为较好的布局机会。

此外，报告指出，港股估值具有比较优势，且恒指目前吸纳了较多互联网科技公司，指数结构进一步优化，更符合当前产业发展趋势方向。贵金属方面，经济复苏抑制贵金属避险需求，预计黄金将继续调整，但从中期来看，在可预期持续多年的低利率环境下，叠加疫后复苏带动的通胀预期回升是大概率，可关注黄金调整后的增配机会。

具体到股债资产配方面，景顺长城基金分析认为，在利率上行环境中，权益有望好于债券，从全年看，个股alpha收益会强于beta收益。此外，景顺长城基金指出，市场已经历了连续两年的估值抬升行情，明年估值再次抬升的概率较低，市场将从赚估值抬升的钱转为赚企业盈利增长的钱。预计A股市场在2021年为结构性行情，上半年关注盈利改善方向和行业间估值收敛，下半年则偏向防守配置策略，在震荡中布局长期优势赛道。

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