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导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：6.8）
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本文提纲：①图文透析；②综合评述及投资建议；③优选基金归属
01
图文透析
1
基金出镜
注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）
截止今日，该基金成立以来14.4年，年均复利收益率14.95%；同期中证800指数年均复利9.58%。近五年年均复利收益率27.21%，同期指数复利回报率3.44%。
现任经理上任以来5.6年，任职以来年均复利收益率22.93%；同期指数复利回报率1.08%。
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模265.9亿。
在刘彦春经理管理业绩优秀被认知后，广大散户冲了进来，致使该基金规模迅速提升至266亿，这个规模绝对值有些大了。
b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:
20Q3股票资产占净值比92.70%；债券2.82%；现金4.10%。
20Q2机构投资者占比：6.59%。
2
基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
景顺长城新兴成长是一只成长风格的标准偏股型基金。
契约规定股票仓位【60%-95%】；债券及其他仓位【5%+】。
宏赫统计历史仓位【股票：66-95%；债券：0-17%】
b. 投资目标和原则：
目标：以长期看好中国经济增长和资本市场发展为立足点，通过投资于具有合理估值的高成长性上市公司股票，以获取基金资产的长期稳定增值。
原则：宁取细水长流，不要惊涛裂岸。本基金的所有投资都基于基本面分析和价值投资，通过深入挖掘具有合理估值的高成长性上市公司股票，实现基金资产的长期稳定增值。
c. 决策依据（摘要）：
投资策略：
(1) 股票投资策略
（i）成长型股票的判别本基金合同中所指的成长型公司是那些销售收入具备持续增长能力的公司，具体判别标准为预期未来两年销售收入保持较快增长。
（ii）成长型股票投资策略根据不同类型成长型公司扩张起源的背景因素，本基金主要采取“自下而上”的投资策略，并结合估值因素最终确定投资标的。在“自下而上”的研究中重点关注经营与管理、创新及融资。
(2）债券投资策略
债券投资采取利率预期策略、信用策略、流动性策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上为投资者获取稳定的收益。
(3）权证投资策略
本公司将在有效进行风险管理的前提下，通过对权证标的证券的基本面研究，并结合期权定价模型估计权证价值，谨慎进行投资。
3
成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
自2007以来至今13.9年时间，该基金累计收益率376%，同期中证800指数累计回报率为165%；平均股票仓位为85.5%，债券仓位2.2%；实现年均复利增长率为11.86%，同期指数为7.26%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【11.27%】
在13个整年度评测期战胜指数8期，胜率【62%】；今年以来收益率54.54%，暂时持续战胜指数。
【HH】2012-2015年景顺长城整体股票选择较优，业绩较好，现任刘彦春经理上任以来业绩优秀，2018回撤也较少。上任以来持续战胜指数。
4
历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
李志嘉 （20060628-20100529）
邓春明 （20100529-20141030）
杨鹏 （20141031-20160127）
刘彦春 （20150409-20191226）
该基金成立以来，历任4位经理，平均任期3.8年。
历任经理管理能力加权宏赫评级【B+】；
现任经理管理能力获得宏赫评级【AA】。
现任经理简介
刘彦春，先生，管理学硕士，2002年7月至2004年6月担任汉唐证券研究员，2004年6月至2006年1月担任香港中信投资研究有限公司研究员，2004年3月起历任博时基金管理有限公司金融工程师、研究员、研究部副总经理兼任投资经理。2006年1月至2014年6月担任博时基金研究员、基金经理助理、基金经理等职务；2011年2月起担任博时策略灵活配置混合基金、博时裕阳封闭基金基金经理。现任博时策略灵活配置混合基金、博时内需增长混合基金基金经理。2015年1月加入景顺基金管理有限公司。2015年4月9日起任景顺长城新兴成长混合型证券投资基金基金经理。2015年7月10日至2016年11月8日任景顺长城优质成长股票型证券投资基金、景顺长城动力平衡证券投资基金。2015年7月10日起任景顺长城鼎益混合型证券投资基金基金经理。2018年2月10日起任景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金基金经理。2018年2月10日起任景顺长城内需增长混合型证券投资基金基金经理。自2019年04月16日起任景顺长城集英成长两年定期开放混合型证券投资基金基金经理。自2019年07月02日起任景顺长城绩优成长混合型证券投资基金基金经理。
b. 现任经理同时在任管理基金
现任经理刘彦春先生同时管理着6只基金的叠加19.7时间加权评级为【AA】。目前刘彦春经理【是】该公司权益投资决策委员会成员。任职总经理助理兼研究部总监。
c. 现任基金经理前传
5
基金净值回撤压力测试
近十年最大回撤率为：47.04%，近五年最大回撤率为：30.66%。
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，同期本基金下跌：23.67%。
市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，同期本基金下降：10.06%。
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市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌：47.04%。
市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，同期本基金下跌25.41%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【1.12】分。
受损较大：长期时段6，是指数损失的125.02%。
受损较小：短期时段9，是指数损失的43.26%。
投资自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。
6
基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
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