期权日报(20201125):ETF 期权迎来行权日

来源：华宝财富魔方

分析师:程靖斐     执业证书编号:S0890517060001

1. 期权市场成交量和 PCR 值

11月25日当天，期权市场成交缩水。50ETF期权合约共计成交了2236830张，其中认购期权成交1316986张，认沽期权成交919844张，PUT-CALL比率(PCR 指标)为 69.84%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了1860488张，其中认购期权成交 1081636 张，认沽期权成交 778852 张， PCR 指标为72.01%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了375716张，其中认购期权成交232089张，认沽期权成交143627张，PCR 指标为61.88%；沪深300股指期权合约共计成交了85501张，其中看涨期权成交53929张，看跌期权成交31572张，PCR指标为58.54%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数单边下行，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌 0.65%和 1.28%。

        期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，ETF 期权迎来行权日，从成交结果来看，远月隐含波动率窄幅震荡，市场交易理性。我们分别来看:

       上证 50ETF 期权，远月隐含波动率窄幅震荡，认购期权的 ATM 波动率目前在 18%-19%之间，认沽期权的在 19%-25%之间。

华泰柏瑞沪深 300ETF 期权，远月隐含波动率窄幅震荡，认购期权的 ATM 波动率目前在16%-18%之间，认沽期权的在 19%-25%之间。

嘉实沪深 300ETF 期权，远月隐含波动率窄幅震荡，认购期权的ATM波动率目前在18%-19%左右，认沽期权的在 19%-24%%左右。

沪深 300 股指期权，隐含波动率震荡下行，看涨期权的 ATM 波动率目前在 18%左右，看跌期权的在 19%左右。

3. 指数期货市场

上证 50 指数期货和沪深 300 指数期货成交量比上一交易日小幅上升，当天上证 50 指数 期货成交了 47902 张合约，沪深 300 指数期货成交了 111904 张合约，投资者在场内期权市 场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证 50 指数期货和沪深 300 指数期货主力合约的日内基差窄幅震荡，最后分别收于-0.15%和-0.01%。