1、三季报重点公司业绩优异，Q4趋势仍好。前三季度医保板块内需恢复良好，重点赛道包括创新药、CXO、医疗服务、疫苗、骨科、IVD、零售药店……等多领域Q3回到高景气正轨，重点龙头公司在疫情期间展现了更强的经营韧性，在各自的市场持续提升份额，多个细分赛道龙头公司业绩超出市场预期，Q4预计增长趋势继续维持良好态势。
2、2020年底高值耗材和药品的政策面临落地。11-12月预计冠脉支架国家集采和创新药国家医保谈判两项政策将落地，由于之前政策框架和规则均已明确，且有多次实践，市场预期渐趋充分，估值高企之下或有局部或个股影响。
3、估值高企之下，兼顾成长空间和短期估值合理性。目前医药板块2020年预测市盈率（整体法）为42X，仍处在历史区间的偏高区间。2020年下半年至2021年业绩增长确定较高，有望不断消化估值压力。
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报告名称：《11月医药行业投资策略：业绩良性恢复，静待政策落地》
发布时间：2020年11月4日
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