小浦指南针 | 投资指数基金，如何获得超额收益？

smartbeta策略指数基金

——突破传统规则的创新型选手

不一样的选股标准和加权方式

相比于传统的市值加权策略，smart beta策略的选股标准更加多样化，除了市值指标外，还增加了红利指标、成长指标、混合财务指标等。这样就将一些市值不大，但是同样可能增加回报率的股票一并筛选进来了，有望增加组合的均衡收益。

这就好比选秀节目中，如果把选秀标准从单一的唱歌跳舞，拓展到诗词朗诵、小品相声等，就会有更多的人才被选拔出来。

在加权方面，smart beta策略也切断了权重分配与市值的必然关联，避免了高配高估股票、低配低估股票的尴尬局面。相应的加权方式包括股息率加权、低波动率加权等。

优选中证高股息精选指数

smart beta策略下诞生了多类指数，比较有名的是红利指数。红利指数就是采用股息率加权的方法，将股息率高的股票配以较高权重。由于股息是净利润的一部分，所以高股息的背后，通常也意味着这家公司的盈利能力较好，投资者可以考虑投资。

但是A股市场股息率分布的行业特点比较明显：金融、周期等成熟性行业的股息率较高，而成长性行业的股息率较低。所以按照高股息率加权的红利指数，很有可能忽略掉了那些成长性好、具有投资潜力的公司。

有没有办法把这些公司也纳入投资池呢？可以关注红利股投资的新工具——中证高股息精选指数。该指数采用股息率加权，从沪深A股中选取了100只流动性好、连续分红、股息率高、盈利持续且具有成长性的股票作为指数样本股，有效解决了红利指数不涵盖高成长股票的问题。

指数增强基金

——有发挥空间的实力型选手

主动管理 增强α收益

指数增强基金是在被动跟踪指数的基础上，增加基金经理的主动管理。它的收益来源分为两部分：一是跟踪相关指数获得的市场平均收益，二是基金经理主动管理所取得的超额收益。

我国A股短期波动较大，指数增强基金适合在A股行情下，帮助投资者增强α收益：指数增强基金可在市场下跌时，提供向下的保护；市场上涨时，力争更多的反弹收益。

基金数据来源2017至2019年的年度报告、2020年三季报，指数数据来源wind，成来以来的时间区间：2010/12/10至2020/9/30。超额收益指浦银安盛沪深300指数增强相比沪深300多出来的收益。浦银安盛沪深300指数增强及其业绩基准的历年年度业绩详见文末。历史业绩不代表预期收益。投资有风险，理财需谨慎。

如上图所示，浦银安盛沪深300指数增强近三年每年的年度回报，都要比同期沪深300的年度回报高，成立以来的总回报更是沪深300的两倍多！在18年的震荡行情中，浦银安盛沪深300指数增强也比沪深300少跌5个多点。

风险提示：基金有风险,投资需谨慎。浦银安盛沪深300指数增强成立于2010/12/10，业绩比较基准为沪深300指数收益率*95%+1%（指年收益率，评价时按期间累计天数折算）。该基金2011年至2019年完整年度基金收益及业绩基准收益为：-24.80%/-23.09%、8.68%/8.35%、-7.74%-6.24%、47.94%/50.15%、11.61%/6.74%、-4.68%/-9.75%、26.14%/21.82%、-19.52%/-23.37%、43.75%/35.46%，数据来源：2011年至2019年基金历年年度报告，截止时间2019/12/31。2020年上半年基金收益及业绩基准收益为4.39%/2.14%，数据来源：基金2020年第二季度报告，时间截止2020/6/30。基金经理陈士俊自2010年12月10日任职至今。浦银安盛沪深300指数增强属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见浦银安盛基金官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

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